联合海内的经济成长环境，咱们以为华夏化工行业将履历两个主要成长阶段:利用于投资范畴的大批化工品倏地成长的第一阶段和损耗增加促进邃密化工产物倏地成长的第二阶段， 今朝应处于第一阶段向第二阶段成长太甚的阶段。

　　在第一阶段，与保护民生和与投资相干的大批化工品敏捷成长，庞大产能不停投放，但鄙人游利用范畴拓展无限、需要增速比较陡峭的环境下，产物供需逐步趋于均衡，根底动力缺乏和情况容量无限的环境又决议了一点儿低附带值的产物出口数量途径碰壁，是以一点儿产物逐步步入老练期，行业周期性颠簸的特点愈发较着。

　　跟着国民糊口程度的进步和社会财产的不停堆集，损耗范畴的化工品需要不停增添，因而化工行业投入邃密化成长的第二阶段，这一阶段与日化、食物、打扮、医药、电子、包装等范畴相干的邃密化工品开端起步。加工工艺长的特性决议了邃密化工出产具有国际高合作互助的根底，附带值高的特性又决议了邃密化工品具有出口数量的根本前提，是以一点儿具有上风的企业领先走放洋门，以“出口数量替换”或称“产能转动”的体例介入到国际高合作中，不停成长强大，而广漠的海内墟市需要则是这些企业成长的又一派广漠“蓝海”。在第二阶段，企业成长中遭受的首要瓶颈是墟市拓展才能、手艺储蓄和情况束缚，而一朝冲破瓶颈，损耗不停进级的特性又决议了上风企业仍有兴旺的性命力和广漠的成长空间。

　　我国化工行业的成长阶段决议了邃密化工企业在中持久内面对更多的成长时机，将显现更好的生长性，是化工行业中持久设置装备摆设的要点；大批化工品中，与损耗范畴相干度较大的化纤、染料、助剂、聚氨酯质料等值得存眷，而乙烯、丙烯、芳烃等石化产物由于产能依然小于需要，是依然具有较大成长空间的大批化工品。

　　从 2011 年的微观运转情况来看，咱们以为美国经济将连续艰巨苏醒，美圆进一步大幅升值的空间不大；国际高原油价钱中心在80 美圆/桶摆布，且整年大概呈V 型走势；棉花价钱在2011 三季度以前仍以上升为主，价钱中心3 万/吨摆布；自然橡胶在⑷5 月以前较去年供应相配无限，供需抵牾仍使价钱连续走高，2011 价钱中心3 万⑶.5 万/吨。

　　大批化工品中，2011 年咱们要点保举的子行业有石化、油服、化纤、染料及聚氨酯质料，发起存眷英力特（000635）（买入评级）、辽通化工（000059）（买入评级）、沈阳化工（000698）（买入评级）、中化国际高（600500）（买入评级）和华夏石化（600028）（买入评级）。

　　邃密化工和新资料行业，2011 年发起存眷功绩增速较快、绝对估值较低的联化科技（002250）（买入评级）、烟台氨纶（002254）（买入评级）、通产丽星（002243）（买入评级）、浙江龙盛（600352）（买入评级）、齐翔发财（002408）（买入评级）、金发科技（600143）（未评级）半岛体育全站官方、烟台万华（600309）（未评级）和山西三维（000755）（未评级）。